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大中華市場

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消費旺季到 A股第四季可望迎接新拐點

2019-10-22

中國國慶黃金週期間,中國內需消費顯著增加,國內旅遊消費人數較去年同比增長,隨年底傳統消費旺季來臨,保德信投信認為,終端消費需求回溫將帶動整體需求,在加上中國官方政策題材加持,看好陸股後市表現。(資料來源:中金公司,2019/10/08,保德信投信整理)

保德信中國品牌基金經理人許智洋表示,根據券商統計中國黃金週期間,國內旅遊人數創下7.82億人次,較去年增長7.81%;其所創下國內旅遊收入達到6,497億人民幣,也較去年成長8.47%。再則,今年為雙11開辦以來第11年,過去雙11期間銷售額均不斷創新高,甚至2018貿易戰火之下,雙11銷售額仍創下紀錄,市場預估今年有望再創新高。許智洋認為,年底傳統消費旺季,將為中國實體經濟和金融市場帶來強而有力下檔支撐。(資料來源:中金公司&中國產業信息網,2019/10,保德信投信整理)

除此之外,中國資本市場對外開放的程度再次提升,近來取消QFII、RQFII投資額度限制,外資進入A股市場的管道更加暢通,適逢MSCI於11月再次調升A股權重因子,預計大型股將由15%調升至20%,同時納入20%中盤股,估算11月調整將帶來420億美元的增量資金,第四季為外資流入高峰期,隨著資本市場制度改善,QFII資金能更自由的進出,有助於增強外資配置A股的信心。

總結而言,今年以來中國政府在貨幣與財政政策調控頻頻,顯見中國政府想穩定經濟決心。許智洋觀察今年以來各指數貢獻成份,龍頭產業獲利動能較為穩定,可望成為市場關注焦點。此外,以過去盈利與庫存週期均約3年,目前已接近修正尾聲,企業財報盈利有改善跡象,預期第四季企業庫存將築底,基本面底部將更加確立,A股第四季可望迎接新拐點。

 

PGIMSITE20191026

相關投資區域: 中國
相關投資標的: 一般股票
相關基金類型: 海外股票型- 中國品牌基金-新臺幣級別 中國品牌基金-美元級別 中國品牌基金-人民幣級別
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