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漸進式升息 投資SIMPLE接招

2017-12-18

美國聯準會(Fed)2017年12月公布最新利率決策,一如市場預期,升息一碼(25bp),同時與9月相比,Fed針對2018到2020年上修了GDP成長率、下修失業率預期,保德信投信認為,奠基於美國經濟成長,加上川普政府持續推動稅改、基建政策,美股仍有上漲空間,考量升息可能促使股市波動度升高,建議2018年首季可採取「SIMPLE」戰略,留意中小型股、收益、多重資產、通膨概念、落後補漲以及新興市場的投資機會。

 

保德信多元收益組合基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人方奕翔分析,近期主要市場股市出現修正,以「收益」強化資產配置的抗震效果格外重要,以高收債來說,本月川普承認耶路撒冷為以色列首都,支撐了避險需求,壓抑高風險債市的表現,惟川普可能在1月公布基建計畫的消息,提振工業及能源債上揚,零售債亦受惠於消費旺季推升,支撐了整體高收債;由於明年美國第一季企業盈餘可望有2位數的成長,加上稅改政策持續推進,預料高收債將高檔震盪。

 

至於不少國人投資的收益「新興市場債」,方奕翔分析認為,本月巴西央行如預期再降息兩碼至7%,然因支持退休金法案的眾議員人數尚未達到門檻,壓抑了其債市漲幅;南非執政黨將舉行選舉、印度央行鷹派論述不如市場預期強烈,則支撐新興債走勢;總的來說,短期美債殖利率狹幅震盪,升息預期壓抑新興債走勢,但市場仍關注高債息及政經改革題材之拉美與印尼、印度,預料近期新興債將蓄勢上揚。

 

除了布局收益,保德信投信認為,包括中小型台股、A股、拉丁美洲股市、基礎建設題材基金,2018都有絕地大反攻的機會;以拉美市場來說,保德信拉丁美洲基金經理人高君逸認為,拉丁美洲經濟仰賴豐富的天然資源,因此拉美股市和原物料行情的方向通常一致。

 

目前原物料行情看多,但拉美股市卻因為政治紛擾而拉回,高君逸研判,根據過往經驗,政治利空常是來得快、去得快,再搭配拉美國家多數採取寬鬆貨幣政策,近期政治利空反而創造低點進場的機會。

PFSITE20171284

 

*風險報酬等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險,無法涵蓋所有風險,不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險。基金其他主要風險請詳閱公開說明書。基金所歸屬風險報酬等級之原因,考量投資區域及主要投資標的或產業,係按照公會台大教授製作之基金績效評比分類,及境外基金資訊觀測站之境外基金分類細項。

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