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油價落入區間下緣 可伺機布局

2017-03-14

美國原油庫存增加超過預期,讓西德州原油上周跌逾9%,讓不少投資人「聞油色變」;保德信投信分析,中期來看,預估今年油價將徘徊在50到60美元區間,下檔為石油輸出國家組織(OPEC)減產效益,上檔為頁岩油成本線,目前油價與能源股慢慢回落至區間下緣,近期數據可望朝改善方向前進,對於空手投資人來說,不妨分批加碼納入資產配置。(資料來源:彭博,2017/3/13)

保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠指出,從2016年底OPEC宣布減產開始,全球經理人也看旺能源類股後市,已陸續加碼能源股配置,此外,能源類股相對於一般股市仍相對具有收益率優勢,在目前低利環境下,股利率較高的能源類股亦有望吸引投資者目光。

歐陽渭棠認為,非美國家原油庫存已逐漸下降,但美國庫存仍逆勢增加,主要受到進口與歲修因素─進口增加係11、12月套利交易所導致,以油輪運費於一月中衝高回落與運輸時間約47天評估,預計進口高峰將落在3月初;另外,煉油廠歲修高峰即將告一段落,加上成品油庫存滑落速度高於預期,因此季節性煉油廠原油需求將增加,由此觀之,油價下跌的主要因素應會逐漸消散。(資料來源:彭博,2017/3/13)

歐陽渭棠分析,由於今年全球經濟成長率可望維持在3%以上,股市頗具基本面,投資人的期望報酬率可以高一些,追求貼進股市的表現,展望第二季,目前MSCI全球能源類股之股價淨值比(PB Ratio)仍低於長期平均的0.96,評價面仍相對具有投資價值,建議除了資源部位,應兼備債券、REITs、商品、流動性工具等多元資產。(資料來源:彭博,2017年2月)

圖:全球經理人能源股之投資配置 

資料來源:美銀美林,統計2016/8~2017/2,單位:%。數值大於0表示經理人淨加碼能源股,數值愈高加碼程度愈重

PFSITE20170364

相關投資區域: 全球
相關投資標的: ETF
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