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營收看俏 全球中小股題材動能強

2018-07-17

今年以來明顯成熟市場中小型股表現優於大型股,但新興市場表現則相反,法人認為,全球經濟活動觸底反彈,根據歷史經驗,美國10年期公債及3個月LIBOR利差由正轉負後,均導致經濟衰退,目前利差仍約有99bps,短期內出現經濟衰退的機率不高,建議投資人著眼於成長性,可持續布局全球中小股概念基金。(資料來源:JP Morgan,2018/7)

 

根據美銀美林最新報告,減稅因素的正貢獻逐漸褪去,美國小型股企業盈餘修定比率(Earning Revision Ratio)持續下修,但值得注意的是,營收調整仍持續向上,顯示投資人對於小型股企業前景仍偏正面。*

 

保德信全球中小基金經理人高君逸分析,截至上半年,美國小型股上漲7.0%,相較於中型股上漲1.5%,大型股上漲1.7%,小型股表現相對優異;展望後市,市場也預估2018年全球中小型股獲利將年增20.6%,高於大型股的17.5%,當中以美國、亞太及拉美地區中小型股獲利表現較為亮眼。(資料來源:JP Morgan,2018/7;彭博,2018/7)

 

針對歐洲中小型股,高君逸說,其近6成營收來自歐陸區,近期歐元持續貶值,不利於小型股獲利,過去歐洲小型股相對表現與歐元區相對全球PMI呈高度相關;近期歐元區相對PMI持續走低,短線可能影響小型股相對表現。(資料來源:Deutsche Bank,2018/7)

 

高君逸進一步指出,從資金流向角度來看,截至13日,大型股ETF資金流近期仍持續流出,累計淨流出114億美元;小型股則是在第二季資金明顯流入,今年以來累計淨流入50億美元,可見市場資金偏好小型股,在操盤上,高君逸挑選財務品質優良、成長性穩健、評價適當之標的。(資料來源:Jefferies,2018/7)

 

以上投資比例將根據市場情況而隨時更改。

 

注意:本資料所示之指數與個別公司係為說明或舉例之目的,並非推薦投資,且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或所持有。

PGIMSITE20180776

相關投資區域: 全球
相關投資標的: 中小型股
相關基金類型:

※基金風險報酬等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險,無法涵蓋所有風險,不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險。基金其他主要風險請詳閱公開說明書,本基金為股票型基金,主要投資於全球中小型股票,故本基金風險報酬等級為RR4。

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