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川普端減稅大餐 2策略享用

2017-04-25

美國總統川普承諾,美國時間26日將公布「大規模」減稅計畫,若川普實現選前的重要政見承諾,企業稅率可能從原先35%降至15%,保德信投信分析,目前美、歐股市季線、年線走揚,多頭行情延續,與2月相比,股市過熱情況已緩解,預料川普減稅一旦「上菜」,投資人可鎖定主攻內需題材的美股;惟須留意減稅是否從永久改成暫時性,或是在國會卡關,穩健型投資人宜適度納入避險資產。*

保德信策略報酬ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析,根據瑞士信貸統計,美國中小型股實質有效稅率達32%,大型股則為26%,減稅政策若上路,美股企業獲利能力可望顯著提升;法國大選第一階段底定,法國留歐可期,加上川普準備端出減稅大餐,讓芝加哥選擇權交易所(CBOE)衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX),24日下跌近26%,創2011年8月來最大單日跌幅,顯示恐慌情緒已「冷卻」。(資料來源:彭博,2017/04/25)

歐陽渭棠進一步指出,川普減稅,除了希望讓美國中產階級受惠,提振其國內的消費力;美國中小型股往往在本土設廠,海外營收占比較小,同時沒有「鮭魚返鄉」的難題,減稅效益可期。

值得注意的是,川普減稅對美國經濟宛若「雙面刃」,美國國會稅務聯席委員會評估,每減1個百分點公司稅,美國國庫10年內恐減少1000億美元稅收,倘若川普真的大削20%公司稅,美國國庫10年內會減少2兆美元的收入,此一減稅幅度過於巨大,僅僅防堵稅制漏洞,實難填補流失的稅收。(資料來源:彭博,2017/04/25)

歐陽渭棠分析,投資人應慎防「川普國會卡關」再度上演,共和黨目前理想的減稅方案是「不能超過10年」,川普如果受制於此,減稅從永久改成暫時性,投資氣氛可能轉為觀望,美股將陷入高檔震盪,投資人雖然可持續以股票部位為主,宜納入更多類型資產,如債券、原物料等,降低投資承受的風險。

附表:美歐股市情勢分析

*資料來源:彭博,統計至2017/04/21,「●」表示在指數在均線之上,「均揚」表示均線走揚

注意:本資料所示之指數與個別公司係為說明或舉例之目的,並非推薦投資,且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或所持有。

PFSITE20170490

相關投資區域: 全球
相關投資標的: ETF
相關基金類型: 組合型- 策略報酬ETF組合-新臺幣級別 策略報酬ETF組合-美元級別

※基金風險報酬等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險,無法涵蓋所有風險,不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險。基金其他主要風險請詳閱公開說明書,本基金為組合型基金,投資標的為子基金或ETF,故本基金風險報酬等級為RR3。

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