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保德信投信【2020投資展望】面對機會與挑戰,善用C.I.A投資術

2020-01-15

回首2019年為市場振奮的一年,科技股屢創新高,一掃2018年貿易戰重挫陰霾,激情過後將回歸基本面,穩增長成為今年市場主旋律,貨幣寬鬆政策持續,美國就業強勁帶動消費動能,惟基期因素先關注油價,通膨數據將會影響政策判斷。

根據IMF預估2020年全球經濟增可望由去年3%擴張至3.4%,其中成熟國家為1.7%,新興市場可達4.6%。2019年美國非農就業數字月平均位於15萬人之上,年增維持在200萬人,失業率維持低檔,良好就業數據除增添消費信心及薪資成長外,服務業PMI持續維持在景氣榮枯線之上,這將表示以內需為主的服務業不會受到海外拖累,市場消費力道持續為景氣成長增添柴火。

去年美國聯準會三度預防性降息,Powell對於美國經濟前景感到滿意,若看到通膨上升才會升息,顯見美國聯準會對未來保留寬鬆彈性;歐洲央行(ECB)於去年11月起重啟QE,每月購買200億歐元債券;預期全球資金行情持續炙熱,風險性資產仍可期待。

整體市場基本面轉佳,企業獲利可期,惟市場存在政經變數,美中衝突目前按下暫停鍵,市場情緒轉佳,預期2020美國總統大選川普將可能透過貿易戰拉抬選情,貿易問題成為市場新常態。今年適逢美國總統大選,根據過去經驗統計,過去12次總統大選,有10次為正報酬,平均報酬為6.6%,美股表現仍可以期待,類股佈局方面以內需消費(Consumer)股最為看好。

中國今年年初開年即送上降準大禮,市場預估將先釋放8,000億人民幣資金活水,有助於降低企業融資壓力。近期中國內外資持續加碼佈局A股,兩融餘額突破兆元人民幣,外資則創下近兩年最長持續淨流入紀錄,去年以來淨流入逾3,400億元,為歷年之最,顯見A股風險偏好回升,為後市提供上漲動能,內外資持續加碼,中國(China)多頭行情有望續航。

自去年以來,各國央行貨幣政策朝向寬鬆,推升債券價格不斷上揚,全球負利率債券餘額突破2016年底高點,現在逾12兆美元的債券殖利率為負值,觀察成熟國家的利率,大量的負利率債券將會成為常態,在投資人尋求兼具流動性及收益的安全標的下,預期美國及新興市場投資等級債(IG)將是主要受惠者,後市依然看俏。

此外,基礎建設類股屬於高股息產業,常被市場視為「另類債券」,當利率走低時,基建產業股將受惠。由於全球央行調降利率時也壓低債券殖利率,而基礎建設擁有4%的高股息特性,正滿全球穩健資金找尋收益的需求,穩健型基礎建設(Infrastructure)基金也可納配置。

反應2019企業獲利基期下降,2020年成長動能將有所改善,搭配市場情緒好轉,資產評價有望再提升空間,風險性資產多頭可期。儘管全球景氣擴張可望延長,企業獲利展望佳,市場流動性十足,然在投資人謹慎心態下,各類資產輪動加速,也建議投資採取多元配置(Allocation)才能穩操勝券。2020年仍是充滿機會與挑戰的一年,投資人可善用C.I.A投資術,增添投資勝算。

 

PGIMSITE20200118

相關投資區域: 全球
相關投資標的: 一般股票,ETF,一般債券
相關基金類型: 海外股票型- 全球基礎建設基金 全球消費商機基金 中國品牌基金-新臺幣級別 中國品牌基金-美元級別 中國品牌基金-人民幣級別 。 組合型- 策略報酬ETF組合-新臺幣級別 策略報酬ETF組合-美元級別 。 海外債券型- 印度機會債券基金-新臺幣累積型 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 印度機會債券基金-新臺幣月配息型 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 印度機會債券基金-美元累積型 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 印度機會債券基金-美元月配息型 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 美國投資級企業債券基金-新臺幣累積型 (本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 美國投資級企業債券基金-新臺幣月配息型 (本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 美國投資級企業債券基金-美元累積型 (本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 美國投資級企業債券基金-美元月配息型 (本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 美國投資級企業債券基金-人民幣累積型 (本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)
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