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財報成長可期 布局美投資級債正逢時
2019-05-07美國超級財報周開跑，多數企業獲利表現優於預期，美國整體景氣出現好轉現象。保德信投信表示，近期全球經濟數據陸續轉佳，身為全球領頭羊的美國將可維持溫和成長動能，觀察企業表現，美國企業體質穩健，信用風險無須太過擔憂，加上近兩年美國企業供給量下滑，有助於籌碼穩定。隨著股市再度來到歷史高位，且晚期循環的市場仍屬波動常態的投資環境，相對抗震的投資級債券，可作為資產配置最佳首選。
保德信投信固定收益組基金經理人毛宗毅表示，近期美國財報周開跑，由於去年基期較高關係，因此去年下調今年第一季企業獲利，然而近期市場關注焦點公司如蘋果、AMD財報表現，整體企業獲利與第二季財測展望皆優於市場預期。毛宗毅認為，美國企業獲利優於預期，財務前景正向，這對投資級債有較佳的支持。
毛宗毅進一步指出，隨著美國經濟出現好轉，加上企業穩健正面營運與展望下，可獲得較佳營收及充足現金流，企業將會減少支出降低財務槓桿。如近期蘋果公布，因業績成長優於預期，宣布將以750億美元回購股票，降低財務槓桿，優化企業債務品質，將有利於該公司所發行之債券表現。毛宗毅預期，美國企業體質仍屬穩健，信用違約率維持低檔，只要美中貿易談判朝正向發展，美國整體企業獲利可望逐季好轉。
目前美股已來至相對高企水位，股市難免有漲多拉回可能，近期市場資金已意識到全球景氣進入高原期，開始作風險控管，故資金開始擴大布局美國投資級企業債，此外市場資金依然寬鬆，更有利於投資級債券表現，此刻加碼投資等級債券正逢時。投資市場變數仍高，毛宗毅建議，資產配置中應納入攻守兼備的美國投資級債券型基金，除可追求相對穩定收益外，並兼顧資產穩定度，此為投資人資產配置中最佳防禦性標的。
以上投資比例將根據市場情況而隨時更改。
注意：本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的，並非推薦投資，且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或持有之部位。
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