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A股入摩又入富 資金行情蓄勢待發

2018-09-28

滬深兩市量縮盤整,聚焦內需添增防禦力,股債兼備強化資產抗震力

A股加速國際化進程,不只MSCI指數納入因子比重提升,富時羅素也宣佈分三個階段將A股納入富時羅素全球股票指數系列,再再印證外資加速佈局A股趨勢鮮明,資金行情蓄勢待發,保德信中國好時平衡基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人毛宗毅說,富時羅素不僅宣佈A股納入時程,亦考慮將中國債納入,看來中國股債連袂走俏可期,建議佈局股債兼具的中國平衡型基金,同步掌握股債資金行情,又可強化抗震力。(資料來源:MSCI、FTSE Russell,2018/9)

毛宗毅指出,先前MSCI已將A股納入因子從2.5%提升至5%,市場預估新增流入金額可達75~100億美元,接下來更進一步考慮調高A股納入因子至20%,長期來看,若A股100%納入MSCI新興市場指數,屆時在MSCI新興市場指數權重料將達17%,後市資金行情值得期待。(資料來源:MSCI、中金公司、廣發證券,2018/9)

不只是MSCI,富時羅素亦瞄準A股國際化提升之優勢,宣佈自明年6月起分三階段將A股納入旗下指數,預估初期將帶來上百億美元的資金流入。毛宗毅說明,A股納入富時羅素指數已是大勢所趨,除了A股市值大,在全球主要股市中佔有一席之地,搭配中國資本市場對外開放腳步加快,加上A股修正多時,估值已來到低檔水位,備具投資吸引力,因而驅使國際指數機構相繼將A股納入其指數中。(資料來源:FTSE Russell,2018/9)

毛宗毅認為,眼見A股佔國際指數權重逐步提升,為A股帶來更多資金活水,並有利於振奮投資情緒,延續A股反彈動能,同時原本散戶比重過高的投資者結構也將進一步獲得改善。

正因海外資金持續流入A股,外資佔比節節高升,毛宗毅以今年上半年來看,外資佔A股自由流通市值比重約6%,預期未來佔比可望調高至10%,除了帶來豐沛的資金,也代表外資看好A股中長線表現,有助於指數擺脫大起大落格局,未來走勢可望更加穩健。(資料來源:Wind、海通證券研究所,2018/9)

此外,本次中國並未跟隨Fed升息步伐,市場更預期未來仍有降準機會,顯示中國貨幣政策逐漸轉向寬鬆,配合政策利多,債市有望直接受惠。毛宗毅進一步指出,短線來看,A股可望在政策利多及資金動能雙拉抬下,對指數上漲形成助力,然而,中美貿易戰未歇,市場雜音仍將牽引A股震盪加劇,不如透過股債兼備的中國平衡型基金,掌握A股反彈契機,同時增強資產耐震度。

資料來源:MSCI、FTSE Russell、廣發證券,2018/9。

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※基金風險報酬等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險,無法涵蓋所有風險,不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險。基金其他主要風險請詳閱公開說明書,本基金為平衡型基金,主要投資於中國有價證券股票,故本基金風險報酬等級為RR3。

※投資人須留意中國市場特定政治、經濟、市場、股價波動性與稅務規定等投資風險。

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