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美國領頭 全球中小股來勁

2018-08-15

估今年全球中小型股獲利將年增20%,以美國、亞太及拉美地區中小型股較亮眼

全球經濟活動仍以美國為領頭羊,法人分析,在5、6月中小型股強勁上揚後,7月中小型股表現相對不如大型股,然而綜觀今年以來,多數成熟市場中小型股表現優於大型股,新興市場表現則相反,截至8月初,全球股票基金及ETF今年累計流入2230億美元,較上月略升,不過在風險趨避下,債券型基金及ETF淨流入已增加至2360億美元,著眼於成長動能,建議投資人可伺機布局全球中小型股概念基金。(資料來源:JP Morgan,2018/8/3)

保德信全球中小基金經理人高君逸分析,成熟市場當中,除美國及英國外,預期多數央行仍維持利率不變,新興市場當中,則以拉美及亞太地區因央行擔憂輸入性通膨之下,下半年將步入升息軌道;儘管近期土耳其引爆全球金融市場震盪,但自1670年以來,在美國10年期公債及3個月LIBOR利差由正轉負,才會導致經濟衰退,目前利差仍約有94bps,短期內出現經濟衰退的機率並不高。(資料來源:JP Morgan,2018/7/31)

高君逸指出,市場預估今年全球中小型股獲利將年增20.0%,高於大型股的17.3%;當中以美國、亞太及拉美地區中小型股獲利表現較為亮眼,以美國而言,今年前七月,美國小型股上漲8.8%,相較於中型股上漲3.9%,大型股上漲5.3%,小型股表現相對優異;從類股來看,以醫療保健類股今年表現最佳,公共事業類股相對較差,若與大型股相比,今年以來以核心消費類股領先,能源類股相對落後。(資料來源:JP Morgan,2018/7/31;Barclays,2018/8/3)

高君逸提醒,美國10年期公債殖利率變化與花旗美國經濟驚奇指數長期呈現高度正相關,而美國10年期公債殖利率又與美國小型股相對表現呈高度正相關;近期花期美國驚奇指數與10年期公債殖利率變化開始回落,經濟展望轉趨保守,小型股短線可能承壓,波動反而不失為分批進場良機;操盤上,8月底MSCI將進行季度調整,進入9月,將審視季報及成份股清單後進行調整,目前選股偏重中型股,嚴選財務品質優良、成長性穩健、評價適當之標的。

以上投資比例將根據市場情況而隨時更改。PGIMSITE20180878

本資料所示之指數及個股係為說明或舉例之目的,並非推薦投資,且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或投資之標的。

相關投資區域: 全球
相關投資標的: 一般股票
相關基金類型:

※基金風險報酬等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險,無法涵蓋所有風險,不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險。基金其他主要風險請詳閱公開說明書,本基金為股票型基金,主要投資於全球中小型股票,故本基金風險報酬等級為RR4。

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